ABD’nin teknoloji ambargoları altında kendi ayakları üzerinde durmaya çalışan Çinli yarı iletken ekipman üreticileri, 2025 yılını tarihi bir gelir rekoruyla kapattı. Ancak madalyonun öteki yüzünde ciddi bir sorun var: Şirketlerin satışları artarken, kâr marjları hissedilir şekilde geriliyor. Çin’in çip devleri “bağımsızlık” için neden bu kadar ağır bir bedel ödüyor?
Naura ve AMEC’ten Dev Gelir Artışı
Çin’in yarı iletken ekipman üretimindeki lokomotif şirketleri olan Naura Technology Group ve Advanced Micro-Fabrication Equipment (AMEC), 2025 mali yılı için dudak uçuklatan rakamlar açıkladı.
-
Naura: Gelirlerini bir önceki yıla göre yaklaşık %40 artırarak yerli pazarın hakimi olduğunu kanıtladı.
-
AMEC: Özellikle aşındırma (etching) ekipmanları tarafında satışlarını rekor seviyelere taşıdı.
Kâr Marjları Neden Eriyor?
Gelir rekorlarına rağmen, bu şirketlerin brüt kâr marjlarında 2 ile 4 puanlık düşüşler gözlemlendi. Analistlere göre bu durumun üç temel sebebi var:
-
Muazzam AR-GE Harcamaları: Batılı rakipleri ASML ve Applied Materials ile aradaki farkı kapatmak isteyen Çinli firmalar, kazandıkları neredeyse her kuruşu araştırma ve geliştirmeye yatırıyor.
-
Lokal Rekabet ve Fiyat Savaşları: Çin içinde yerli ekipman sağlayıcılarının sayısı arttıkça, şirketler pazar payını korumak için fiyat kırmak zorunda kalıyor.
-
Ambargo Kaynaklı Maliyetler: Kritik bileşenleri Çin dışından dolaylı yollarla temin etmek, üretim maliyetlerini yukarı çekiyor.
“Eski Nesil” Çiplerde Çin Hakimiyeti
Çin, şu an en gelişmiş (5nm ve altı) çiplerden ziyade, dünya ekonomisinin bel kemiği olan “legacy” (eski nesil) çip üretim ekipmanlarına odaklanmış durumda. Otomotivden beyaz eşyaya kadar her alanda kullanılan bu çiplerin üretim kapasitesi Çin’e kaysa da, teknolojik bağımsızlık için yapılan yatırımların geri dönüş süresi yatırımcıları düşündürüyor.
2026 Beklentileri: Yatırımlar Duracak mı?
Uzmanlar, kâr marjlarındaki düşüşün geçici olduğunu ve Çinli firmaların ölçek ekonomisine geçtikçe karlılığın artacağını öngörüyor. Ancak 2026 yılı, bu devasa harcamaların “sürdürülebilirliği” açısından Çinli üreticiler için bir sınav yılı olacak.
Bir Cevap Yaz
